布局特別收益資產 卡位降息契機

美國聯準會暗示降息在望，帶動金融市場彈升。展望2024年，柏瑞投信表示，企業獲利復甦力道有望高於經濟成長，體質健全與政策支持的主題股票預料有表現空間，隨著升息循環結束，固定收益資產亦可望迎來睽違已久的東風，建議以特別股搭配非投資等級債的特別收益資產，及早卡位貨幣政策轉向寬鬆的投資契機。特別股市場方面，柏瑞投資特別股策略投資經理人卡洛夫（Vladimir Karlov）表示，過去兩年美國國庫券殖利率曲線出現劇烈變化，實質利率由負轉正，上升至全球金融危機以來最高水位，相較於長年期美國公債與長年期美國信用債，特別股的評價面已具吸引力，觀察當前的殖利率水平，亦來到多年高點，具備誘人的收益潛力，有機會在2024年延續亮眼的風險調整後表現。就非投資等級債市場展望方面，柏瑞投資非投資級債策略投資經理人葉凡克（John Yovanovic）指出，觀察非投資等級債發行企業的基本面，從利息保障倍數、總槓桿倍數和淨槓桿比率來看，財務基本面依然穩健，且償債比率強勁、使得槓桿率遠低於平均水平，整體非投資等級債的信用體質仍佳。目前美國非投資級債殖利率仍高於5年均值，深具中長期投資吸引力。柏瑞投信2018年領先業界推出「特別收益」投資概念，由各類資產中挑選出能創造較佳收益的資產，以股票中的特別股、債券中的非投資級債為主，打造出以收益為導向、投資效率為目標、主要報酬來源為投組收益的特別收益策略，此策略長期是以息收累積做為總報酬的主要貢獻來源，可降低投資結果的不確定性，適合長期持有，且隨時可進場布局。