長天期美債投等債 買氣夯

據最新一周集保戶股權分散統計資料顯示，債券ETF受益人數達195.1萬人，再創新高，本月來暴增20.1萬人，增幅達11%，而今年來人數已增加80.2萬人，增幅70%，當中又以長天期美債ETF、投等債ETF等兩大類最受投資人青睞。美國聯準會9月FOMC會議時間進入倒數，債券ETF投資熱潮有增無減。上周受益人數增加超過千人的債券ETF（不含槓反型），包含國泰20年美債（00687B）、元大美債20年、群益ESG投等債20+、中信美國公債20年、中信優息投資級債，以及8月底才掛牌的大華投等美債15Y+，從中可看出投資人搶在聯準會啟動降息循環前搶先卡位的商品，首推長天期美債ETF以及在利率與風險間求取平衡的投資等級債券ETF。進一步分析相關債券ETF績效表現，可以發現隨著美國聯準會降息時程確立，公債殖利率隨即下滑，激勵債券價格表現；隨後更因日本央行升息、日圓套利交易平倉，以及8月初的全球股市恐慌，債券ETF績效表現相對亮眼，其中，中信美國公債20年近三月報酬率更達7%以上，而兩檔長天期美債ETF-國泰20年美債、元大美債20年近三月報酬率則有6%以上水準。大華投等美債15Y+經理人郭修誠表示，由於債券的價格與市場利率呈反向變動，且隨著債券存續期間愈長，反向變動的幅度愈大。因此在降息循環下，持有長天期的債券，可期待的利差空間相對較大。而相較於公債的利息收入，企業發行的投資等級債因為具有較高息收，對於擔心波動的投資人來說，是相對適合的選擇。中國信託投信建議，目前股市估值相對高，建議投資人可適度調整資產配置，利用聯準會啟動降息循環前，順勢布局殖利率較高的投等債ETF，可望享有較佳的殖利率水準，同時，市場對降息幅度預期提高，也有利長天期債價反彈，因此亦可分批布局長天期美債ETF。若經濟轉衰退，股市波動增加，資金可能進一步流向債券。惟後續仍得留意美國總統大選、經濟數據變化等因素，將會牽動債市表現。