近年，市場資金分配更較以往聚焦於少數大市值企業，寬量國際執行長李鴻基點出，中小型股如欲提升能見度，需知道自身在行業中的定位，並可透過IR（投資人關係）顧問等市場專家協助，調整策略，用不一樣的方式讓自己進入國際市場，「如何在現時以成交量為主導的環境中被人看見，將是中小型股未來要面對的挑戰」。調整策略 迎接挑戰李鴻基為寬量國際創辦人暨執行長，投身於證券與投資銀行領域30年，曾任元大證券總經理、德意志證券台灣區董事總經理、瑞士信貸第一波士頓證券台灣區董事總經理、柏克萊證券台灣區總經理等主要內外資券商。李鴻基指出，台灣交易制度改良至連續搓合，讓有科技能力的投資者和沒有科技能力的投資者差異愈來愈大，影響了外資生態，近來出現愈來愈多的外資短線操作，把量能捧了上來，另一方面，隨台灣市值和成交量有所提升，也促使被動型基金相應流入，產生個股大者恆大的情況。台灣掛牌公司市值超過100億美元的大型企業有28家，20至100億美元的中型企業有97家，3至20億美元的小型企業有436家，5,000萬至3億美元的微型企業有985家，5,000萬美元以下的超微型企業則有519家，台灣市場以中小型股占多數。惟基於市值、周轉率等交易因素，中小型股往往不被券商研究員青睞；就外資券商來看，其所研究的公司家數於近年急遽減少，每年被納入研究的台灣上市櫃公司家數，從2015年起開始少於100家，今年以來僅計有56家，範圍以大型和部分中型企業為主。作為具有潛力帶來投資差異性的台灣中小型公司，在缺乏研究推播下，能見度下降，與國際投資人接軌的機會也相對受限。新創融資 多元選擇然可留意的是，中小型股並非完全為國際投資人所忽略，觀察目前台灣前20大外資股東持股可發現，半數以上的外資皆有買進中小型股，顯示中小型股只要經營得當、具有利基，仍得以獲取國際資金。李鴻基說，中小型股需要知道自己在行業中的定位，並可透過IR顧問等市場專家協助，依此調整策略，用不一樣的方式讓自己進入國際市場。如何在現時以成交量為主導的環境中被人看見，將是中小型股未來要面對的挑戰。在國際資本移動上，除了市值差異的影響外，另一課題是產業的變革。李鴻基表示，以半導體製造為主要產業的台灣，在全球供應鏈中扮演不可或缺的角色，與全球景氣的動向較以往更形密切，反映在資本市場上，台股與國際股市（尤其是美股）的連動愈趨緊密，產業多空漲跌同步。當下一波循環和資金潮回來的時候，台灣市場還能提供什麼與其他市場不同的投資機會？此從國際投資人近年感興趣的產業或許可以找到更多可能性。寬量國際平均每年協助台灣企業舉辦超過5,000場的國際投資人會議，在與國際投資人的交流中，可發現國際投資人對台股的目光日漸轉向以軟體為主的新經濟領域，目前在亞洲軟體互聯網非常活躍的前50大國際投資人，對相關企業的投資興趣明顯提升。李鴻基指出，雖然新經濟公司在台股的占比仍低，獲利也尚未爆發，但對於新經濟公司來說，掛牌在台灣，所享的估值並不會比較差，其中，台灣中小型新經濟公司近年的市銷率，甚至比中國大陸新經濟股來得高。以軟體為主的新經濟公司市值占上市公司總市值的比率上，台灣僅有1%，其他亞洲主要國家則有9%以上，軟體業占台股市值比重仍低，惟隨主管機關對新創融資、接軌資本市場的態度逐漸變化，資本市場對軟體業認識更多，將可助軟體業蓬勃發展，帶動更多軟體股掛牌，而這將使台灣投資機會和選擇多元化，在下一波產業更迭潮流中仍有一席之地。