景氣好不好 看雙D就知道
雙D(面板與DRAM)產業去年價格直直落,面板廠去年下半年起就 陷入虧損,雖然近期價格喊漲,但市調預估,要到第三季價格才有辦 法「重回現金成本」,意味著下半年才有機會喘口氣。 至於DRAM今年第一季價格續跌,市調預期各原廠第一季「營業利益 率也將由正轉負」,預期雙D上半年恐怕仍難逃虧損。 值得注意是,雙D是標準的市場大宗標準規格商品,從這兩者的短 中期現況來看,顯示整體科技業的景氣,恐怕還未走出泥淖。 集邦統計,去年第四季DDR4價格季跌23~28%,DDR5價格季跌擴大 至30~35%。去年第四季DRAM產業營收122.81億美元,季減幅度達3 2.5%、並超越第三季(季減28.9%),已逼近2008年底金融海嘯時 的單季36%跌幅。主要下跌原因是受DRAM產品平均銷售單價下跌及供 應商削價搶出貨影響。由於第一季DRAM價格續跌,集邦預估各原廠營 業利益率將由正轉負。 面板廠去年下半年大虧,目前價格仍在低點,第一季仍難逃虧損。 雖然近期在大陸面板廠領軍之下,各方高喊要漲價,不過仔細看這次 所謂的「供需平衡」,很重要的一個關鍵,其實是在於各面板廠大減 產、積極拉低稼動率,而非需求真正翻揚去推升價格反彈,可謂人為 斧鑿痕跡頗重。 廠商自己都表示,至今全球各世代生產線平均稼動率仍在70%以下 ,透過強力控制產出,面板供需才趨於平衡,至於需求面仍有待「戰 爭結束、通膨趨緩」後,需求才可望恢復。 而這邊就出現一些重點可以觀察,首先是,即使等到市場需求的元 氣慢慢恢復,大家都要開始拉高自己的稼動率時,問題恐怕才會出現 ,因為減產時大家有志一同(怕愈虧愈多),等要恢復正常生產時, 不知道還能否如此「有序」? 其次,先前友達宣布每股擬配發0.8元現金股利,偏保守的股利就 被市場解讀為,今年恐怕市況不明,選擇保留現金在手,期望明年全 面景氣翻揚再發放先前承諾股東的股利。因此後續景氣好不好,看來 還需要很密切地觀察。