全球製鞋龍頭寶成（9904）受客戶庫存調整影響，第1季出貨量相對下滑，法人指出，在去年高基期下，儘管今年全年出貨量恐較去年衰退，但第2季起製鞋出貨量應可逐季提升，下半年營運也將優於上半年。法人表示，寶成現階段製鞋業務表現疲軟，但在中國大陸疫情解封帶動下，通路業務已恢復成長動能，只不過轉投資的南山人壽獲利水準也呈現下滑，預估寶成今年營收將呈低個位數衰退、約2,600億元左右，每股稅後純益則在3至3.5元間。寶成第1季合併稅後純益9.91億元，雖年減78.6%、但季增135.6%，每股純益（EPS）0.34元。其中，第1季製鞋出貨量為5,390萬雙、年減24.0%；不過第1季高端產品訂單相對穩定，每雙鞋平均售價21.53美元、年增9.6%，再創歷史新高。展望未來，寶成表示，對於所處運動產業的長期增長機會保持信心。法人也說，製鞋訂單已歷經兩個季度的庫存調整，在庫存去化下，預期下半年訂單可逐步回溫。鞋類製造業務方面，寶成持續採取多元布局策略，彈性進行各地產能規劃，以平衡訂單需求、生產排程與勞動力供應。寶成稍早才宣布，將對越南廠進行第二波裁員，並前往印度投資設廠。在通路方面，受惠於大陸解封，寶成旗下寶勝第1季營收重返成長，年增7.3%，以人民幣計營收則年增6.5%，在打折促銷下，毛利率年減1.9個百分點至33.6%，營益率則因成本控制得宜年增2個百分點至5.7%。寶勝截至今年第1季實體店面較去年底減少178間，目前為7,115間門市，同店成長率則由負轉為損平，隨大陸消費回溫，4月大陸通路營收年增53%，且因去年基期較低，預估寶勝全年營運有望呈雙位數成長，毛利率亦將同步回升。至於轉投資的南山人壽，受到債券殖利率升高，債券價格下滑影響，獲利水準也呈現下滑，法人估，全年稅後盈餘約250億元、年減二成。