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未上市新聞
來億問鼎製鞋股王 法人喊買

  製鞋業大廠來億-KY(6890)12日掛牌以來,蜜月行情驚人,股價 不僅超越豐泰(9910),榮登製鞋新股王,也從科技類股瓜分部分資 金注意力,國泰證期研究趁勢開啟初評,看好來億-KY獲利前景,給 出292元推測合理股價與「強力買進」投資評等。  隨奧運腳步接近,市場開始將部分注意力放到製鞋族群,不過,因 資金輪動相當迅速,製鞋相關個股股價表現不算激情,來億-KY掛牌 蜜月行情強勢啟動後,資金是否關照同族群的豐泰、寶成等,也是後 續焦點之一。  來億-KY為Adidas與HOKA前五大與第二大供應商,Adidas是來億-K Y最大客戶,占比約55%~60%,除為Oringinal系列鞋款的主要代工 廠商,代工占比逾5成。近期由韓團Blackpink、Baby Monster代言旗 下產品,帶動Original鞋款與整體營運明顯轉佳,其中,熱門鞋款成 長將大於集團鞋類成長,來億-KY即為此類鞋款主要製造廠;再者, HOKA受惠開發鞋款增加與取得市占,法人估今年營收貢獻倍增,營收 比重來到27%。  國泰證期指出,來億-KY旗下Adidas、HOKA、Converse三大客戶今 年皆將擴增產能因應訂單需求,預估在產能擴張下,三大客戶2024年 分別成長高個位數、逾120%、低個位數,帶動整體營收成長達21% 。來億-KY在越南產能占比約9成,2025年有印尼億泉廠整年貢獻,加 計越南舊廠區擴產,估產能年增幅度近2成。  法人推估,來億-KY每股稅後純益(EPS)近年迎接爆發性增長,從 2023年的5.53元,跳躍性成長到今、明年的14.36元與19.07元。  原本製鞋族群股價最高的大廠豐泰,過去一段時間以來股價低檔沉 潛,金控旗下投顧指出,受新廠折舊攤提影響,豐泰第一季EPS僅1. 29元、低於預期,但仍年增69.7%,獲利復甦雖較緩,幸好訂單回溫 方向確立,看好2024年逐季成長,維持「買進」投資評等,推測合理 股價185元。  金控旗下投顧研究機構指出,豐泰2024年復甦趨勢確立,預估今年 EPS年增20.3%。豐泰應客戶要求擴廠,與客戶合作緊密,中長期接 單穩定度高,加上巴黎奧運舉辦在即,是市場關注的焦點題材,可望 受資金青睞。